Sadržaj:
Kapitalna struktura tvrtke uključuje sve izvore novca koje dobiva od investitora. Struktura uključuje obične dionice, povlaštene dionice, obveznice, bilješke i druge stavke. Investitori dobivaju financijska izvješća samo nakon što ih tvrtka objavi, ali menadžeri su svjesni financijskog položaja tvrtke u svakom trenutku. Odluke menadžera o financiranju pružaju učinak signaliziranja investitorima koji sugeriraju da li menadžeri smatraju da su vrijednosni papiri tvrtke dobri.
Prodaja dionica
Menadžeri će prodati dionice ako misle da će proizvoditi dobit za tvrtku. Kada se dionice tvrtke prodaju po visokoj cijeni i menadžeri misle da je dionica precijenjena, spremni su ponuditi više dionica. Ako se dionice tvrtke trguju po nižoj cijeni nego što menadžeri misle da je vrijedno, menadžeri neće prodati dionice i čak mogu uputiti tvrtku da otkupi svoje dionice.
Prodaja obveznica
Tvrtka će izdati obveznice ako može platiti nisku kamatnu stopu na obveznice. Prodaja obveznica po višoj kamatnoj stopi od ponude drugih tvrtki sugerira da niti jedan investitor ne bi kupio obveznice po nižoj stopi, te da niti jedan investitor nije zainteresiran za kupnju dionica tvrtke. Ponuda sugerira da je kupnja obveznica rizična jer je tvrtka u nevolji, čak i ako tvrtka još nije prijavila gubitak na svojim financijskim izvještajima.
Stock Split
Podjela dionica može također signalizirati da je tvrtka dobra kupnja. Menadžeri tvrtke mogu odlučiti da će investitori kupiti više dionica po određenoj cijeni, kao što je 15 USD po dionici. Ako se vrijednost dionice poveća na 30 dolara, tvrtka može podijeliti svaku dionicu na dvije manje dionice, svaka vrijedna 15 dolara. Podjela dionica signalizira daljnje povećanje vrijednosti tvrtke, budući da menadžeri neće morati podijeliti dionice ako smatraju da će cijena dionice tvrtke kasnije pasti.
Vjerodostojnost
Menadžeri tvrtke često posjeduju dionice tvrtke, ili drže dioničke opcije. Prema Harvard Business School, signalizacijski učinak je vjerodostojniji kada menadžeri donesu istu odluku o kupnji ili prodaji kao i sama tvrtka. Ako tvrtka otkupljuje dionice od drugih investitora na tržištu, ali njezini menadžeri prodaju veliki broj vlastitih dionica u isto vrijeme, to sugerira da menadžeri pokušavaju prevariti ulagače misleći da su dionice tvrtke podcijenjene.