Sadržaj:
Industrije koje zahtijevaju intenzivna kapitalna ulaganja obično imaju natprosječne omjere duga i kapitala, budući da poduzeća moraju koristiti zaduživanje kako bi nadopunili vlastiti kapital u održavanju većeg opsega poslovanja. Na primjer, autoindustrija i komunalna poduzeća su povijesno među industrijama s visokim omjerom duga i kapitala, jer njihova poslovna priroda uključuje kapitalni intenzitet. Međutim, drugi čimbenici mogu dodatno povećati omjere duga i kapitala društva, kao što su nedostatak zarade i jednostavno korištenje prenosivih kolaterala. Smatra se da zrakoplovna industrija ima najveće omjere duga i kapitala.
Intenzitet kapitala
Za razliku od drugih industrija, kao što su auto i komunalne usluge, u kojima bi tvrtka trebala potrošiti stotine milijuna dolara za izgradnju tvornice za proizvodnju automobila ili generatora električne energije, zrakoplovna industrija često vidi da tvrtke troše mnogo više na ulaganja u stotine zrakoplova za prosječnu veličinu flote. Zrakoplovi su pojedinačno najveća kapitalna imovina za zrakoplovnu industriju, čineći zrakoplovne operacije vrlo kapitalnim. Noviji model zrakoplova Boeing može koštati više od 300 milijuna dolara. Štoviše, vijek trajanja zrakoplova vjerojatno je kraći od auto-proizvodnje ili elektrane, što dodatno povećava kapitalna ulaganja.
Ograničenja zarade
Zadržana dobit je tekući izvor samofinanciranja nakon svake početne emisije dionica. Nedostatak prihoda od poslovanja može učiniti tvrtku ovisnom o dugu za financiranje kapitalnih potreba, čime se povećavaju omjeri duga i kapitala. U usporedbi s drugim kapitalno intenzivnim industrijama, zrakoplovna industrija je podložnija fluktuacijama zarada, što čini zadržanu dobit nepouzdanim sredstvima financiranja za provedbu planova kapitalnih ulaganja. Troškovi goriva i troškovi povezani sa sve većim sigurnosnim mjerama dva su glavna poteškoća za zaradu zrakoplovnih tvrtki. U usporedbi s tim, auto tvrtke se ponekad suočavaju s problemima potražnje, ali mogu kontrolirati vlastite troškove, a komunalne tvrtke mogu generirati stalne zarade od prodaje električne energije, dnevne potrebe, do velike baze potrošača.
Praktičnost posuđivanja
Praktičnost zaduživanja za zrakoplovnu industriju vjerojatno također pridonosi visokim omjerima duga i kapitala i omogućena je relativno visokim rejtingom industrije za oporavak, koji su dodijelile agencije za kreditni rejting. Ocjena povrata je vjerojatnost povrata novca za vjerovnike u slučaju neplaćanja. Kolaterali koji se koriste u zaduživanju zrakoplovnih tvrtki mogu biti zrakoplovi koji su vrlo prenosivi. Iako je malo vjerojatno da bi vjerovnik preuzeo postrojenje ili posjedovao bilo kakvu opremu za povrat novca u neispunjenju duga od strane tvrtke za auto ili komunalne usluge, isti vjerovnik mogao bi oduzeti zrakoplov i prenijeti ga novom kupcu za povrat duga. Lakše je pronaći kupce za avion nego za elektranu ili auto salu.
Vraćanje duga
Zrakoplovne tvrtke ponekad preuzimaju novi dug na način da se dug obnavlja kako bi jednostavno platili postojeći dug uz ispunjavanje kapitalnih zahtjeva. Nastavak zaduživanja duga sprječava zrakoplovnu industriju da snizi visoke omjere duga i kapitala. Stalno visoka razina duga na kraju ima negativne učinke na zaradu zbog sveprisutnih velikih kamata koje dolaze iz zarade. Kada dugovi budu dospjeli, možda neće biti dovoljno zarade za isplatu duga, a tvrtke je moraju refinancirati, ili ga nastaviti obnavljati, kako bi se izbjegla moguća neplaćanja.