Sadržaj:
Burze su organizirane kako bi se olakšalo trgovanje između kupaca i prodavača. Njujorška burza i NASDAQ dvije su glavne burze u SAD-u. Dok dijele mnoge značajke, koriste različite mehanizme za obavljanje poslova. NYSE trgovanje obavljaju ljudska bića na Wall Streetu, dok je NASDAQ računalna mreža bez posebne fizičke lokacije.
definicije
Osnovni mehanizam trgovanja je aukcija, gdje ponuda i potražnja diktiraju cijene. Sljedeće definicije su temeljne:
- Ponuda: Cijena koju je kupac spreman platiti za kupnju dionica
- Pitajte ili ponudite: Cijena koju prodavatelj zahtijeva za prodaju dionica
- Tržišni nalog: Nalog za kupnju dionica po najboljoj (najnižoj) aktualnoj traženoj ili prodanoj dionici po najboljoj (najvišoj) trenutnoj ponudi
- Limit Order: Nalog za kupnju ili prodaju udjela po određenoj cijeni
- Zaustavite narudžbu: Nalog za prodaju dionica po određenoj cijeni kako bi se spriječili gubitci koji prelaze unaprijed određeni iznos
Na dražbi, razlika između najveće i najniže ponude je širenje, Na tržišnoj narudžbi, raspon je nula i narudžba se odmah popunjava jer se kupac obvezuje platiti najbolju ponudu, ili se prodavatelj slaže da će uzeti najbolju ponudu. Kupac će primiti dionice, a prodavatelj će primiti gotovinu po dogovorenoj cijeni kada se trgovina podmiri, što je u SAD-u tri radna dana nakon popunjavanja narudžbe. Ograničena narudžba jamči cijenu, ali ne jamči da će narudžba biti ispunjena.
Specijalistički sustav
NYSE koristi stručnjaci obavljati poslove. Svaka specijalizirana tvrtka odgovorna je za jednu ili više dionica koje kotiraju na burzi, a svaka dionica je dodijeljena samo jednom stručnjaku. Posao stručnjaka je primati i odgovarati na ponude i tražiti od brokera u ime trgovaca. Stručnjak održava knjigu naloga koja prikazuje sve aktivne narudžbe i pokušava dati jednak tretman svim narudžbama, velikim i malim. Ako je raspon ponude i potražnje neuobičajeno velik, stručnjak može intervenirati i kupiti ili prodati dionice kako bi održao tržišnu vrijednost likvidnost - mogućnost lakog kupovanja i prodaje bez značajnog pomicanja cijene. Stručnjak također određuje početnu cijenu dionica na otvorenom tržištu. NYSE SuperDOT sustav se koristi za elektroničko slanje narudžbi kod stručnjaka.
Market Makeri
NASDAQ sustav koristi market makeri radije nego stručnjaka. Nekoliko market makera može rukovati istom dionicom. Svaki održavatelj tržišta održava neprekidnu raspodjelu ponude / potražnje unutar određenog postotnog raspona i pokušaji kupovati ili prodavati vlastite dionice ili tražiti kupce ili prodavače da ispune narudžbe koje spadaju u njegovu raspodjelu. Sve narudžbe i transakcije prenose se elektroničkim putem između trgovaca, brokera i market makera. NASDAQ koristi Sustav izvršavanja malog reda za automatsko obavljanje naloga do 1.000 dionica. Tržišni kreatori moraju ispuniti SOES naloge dokle god oni spadaju u njihovu objavljenu širinu.
Alternativni sustavi trgovanja
Alternativni sustavi trgovanja konkuriraju burzama. Oni omogućuju trgovcima da kupuju i prodaju vrijednosne papire daleko od burze, na elektroničkoj komunikacijskoj mreži, tamnim bazenima, mrežama za podudaranje i drugim mehanizmima koji izostavljaju posrednika iz procesa transakcije.