Sadržaj:
Korporacije izdaju dionice kako bi prikupile novac. Svaka dionica predstavlja sićušni dio vlasništva korporacije, a osobe koje kupuju dionice dobivaju pravo na korist od vlasničkog udjela. Glavne koristi za dioničare su sposobnost primanja dividendi - isplata od korporacije - i pravo sudjelovanja u rastu tvrtke kroz veće cijene dionica. Sa stajališta korporacije, izdavanje dionica ima brojne prednosti i nedostatke koje procjenjuje prije nego što odluči hoće li nastaviti i koliko dionica izdati.
Prednosti izdavanja dionica
Najvažniji razlog za korporacije za izdavanje dionica je prikupljanje novca, koje se naziva kapital i može se koristiti za plaćanje poslovanja i rast izdavatelja. Za razliku od obveznica, dionice dionica nisu dugovi korporacije i ne moraju se otplatiti. Nadalje, korporacije mogu iskoristiti prihode od prodaje dionica kako god žele, bez ikakvih uvjeta, dok zajmodavci mogu postaviti uvjete na novac koji posuđuju, a koji djelomično vežu ruke korporacije.
Izdavanje dionica je fleksibilno jer korporacija može odlučiti koliko dionica treba izdati, kada ih izdati i koliko će se početno naplatiti za svaku dionicu. Korporacija može izdati dodatne dionice kako bi prikupila više novca nakon inicijalne javne ponude, što je izvorna prodaja dionica javnosti. Tvrtke mogu izdavati različite klase dionica koje kupcima pružaju različita prava, uključujući pravo na isplatu dividendi i glasovanje o upravljanju društvom.
Još jedan fleksibilan aspekt dionica je da korporacija može odlučiti ne izdavati dividende, niti mijenjati vrijeme i iznos isplate dividende. Na primjer, ako korporacija ne raspolaže gotovinom, može odlučiti preskočiti jednu ili više isplata dividendi dok se uvjeti ne odobre. Ako je prikupio novac iz duga umjesto dionica, ne bi imao fleksibilnost da preskoči isplate zajmodavcu. Neisplaćivanje duga može prisiliti korporaciju na stečaj, prijetnja koja se ne primjenjuje na neuspjeh izdavanja dividendi.
Korporacija može otkupiti izdane dionice, što pomaže u podupiranju ili povećanju cijene dionice budući da je na raspolaganju manje dionica koje će zadovoljiti potražnju. Korporacije vide rastuće cijene dionica kao potvrdu da rade dobar posao, a više cijene predstavljaju nagradu dioničarima koji prodaju svoje dionice za profit.
Nedostaci izdavanja dionica
To košta novaca za izdavanje dionica, a često i skuplje prikupljanje novca od izdavanja dionica nego što je potrebno za posudbu novca, osobito nakon uzimanja poreza. Korporacija može odbiti kamate koje plaća na svoj dug od poreza, ali ne može oduzimati dividende koje isplaćuje ili novac koji potroši za otkup dionica. Mehanizam javne ponude dionica je kompliciran, ali određeni postotak prikupljenog novca ide financijskim tvrtkama koje pomažu u prodaji i distribuciji dionica, a taj je trošak obično teži od troškova uređenja zajma.
Drugi nedostatak sa stajališta izvornih vlasnika koji kontroliraju korporaciju je da izdavanje dionica daje glasačka prava dioničarima, koji mogu glasati za promjenu korporativne politike, pa čak i zamijeniti upravni odbor. Štoviše, izdavanje dionica čini poduzeće ranjivim na neprijateljsko preuzimanje od strane konkurenta, budući da stjecatelj može biti u mogućnosti otići na tržište dionica i kupiti većinu dionica s pravom glasa.
Uprava korporacije koja izdaje dionice javnosti mora javno objaviti financijske i operativne detalje, zahtjev koji košta novac i može otkriti informacije koje bi korporacija radije čuvala u tajnosti.
Konačno, korporacija koja nakon inicijalne prodaje izdaje dodatne dionice razrjeđuje vrijednost postojećih dionica, što obično uzrokuje pad cijene dionice i dividende po dionici. To bi moglo razljutiti postojeće dioničare i dovesti do borbe za korporativnu kontrolu.