Sadržaj:
U 2007. godini, određeni rizični financijski instrumenti, kao što su swapovi kreditnog zaduživanja, počeli su padati u vrijednosti. Za nekoliko mjeseci, velike tvrtke i komercijalne banke na Wall Streetu počele su propadati u onome što analitičari nazivaju "krizom likvidnosti". Banke su naglo smanjile kreditiranje. Tržište nekretnina u SAD-u, do tada podržano zamjenama kreditnog rizika i drugim derivatnim financijskim instrumentima, gotovo je propalo. Industrijski prosjek Dow Jonesa, konzervativnog barometra američkih dioničkih vrijednosti, pao je s visoke razine od 14,164 na 6,547, što je gubitak od više od polovice. Počevši s ovom krizom, maloprodajni ulagači, koji se sve više boje straha od burze, sve se više oslanjaju na obveznice kao sigurnije financijske instrumente s zajamčenim povratom. Međutim, obveznice imaju vlastite rizike, koje investitori ne mogu u potpunosti ostvariti.
Volatilnost vezivanja
Kada kupujete obveznicu, na primjer, desetogodišnju američku bilješku o trezoru, imate povrat koji jamči vlada SAD-a. Ta je stopa 8. rujna 2010. iznosila 3,42 posto godišnje. Međutim, obveznica također ima vrijednost preprodaje, a ta se vrijednost obrnuto mijenja s trenutnom kamatnom stopom. Zbog nezapamćenih uvjeta u svijetu povezanih s financijskom krizom koja je započela 2007., kamatne su se stope smanjile na najnižu razinu koja nije izjednačena od ožujka 1957. godine.
Odbijanje vrijednosti
Značajno je da je za više od 90 posto vremena od ožujka 1957. do danas kamatna stopa na obveznice premašila sadašnje 3,42 posto. Ako dosadašnji učinak uopće ima bilo kakvo značenje, to sugerira da će se stope obveznica značajno povećati kako se svjetsko povjerenje u financijska tržišta vraća i da će vrijednosti preprodaje obveznica pasti. Investitori koji posjeduju obveznice kupljene u posljednjih nekoliko godina izgubit će znatnu količinu novca ako te obveznice ne zadrže do dospijeća.
Mogućnosti za gubitke
U početku, možete misliti da scenarij u kojem možete dobiti obećanu stopu povrata obveznice držanjem do dospijeća predstavlja opasnost više teoretsku nego stvarnu, da ako držite obveznicu do dospijeća niste pretrpjeli pravi gubitak, Nažalost, imate. Da bismo to shvatili, razmotrimo zašto kamatne stope općenito rastu i padaju. U vrijeme deflacije, kamatne stope mogu pasti nakon nule. U vremenima inflacije kamatne stope rastu. Ako imate obveznicu s niskim kamatnim stopama i možete samo dobiti ono što ste za nju platili držanjem do dospijeća, a u međuvremenu je ekonomija postala inflatorna i kamatne stope porasle, kupovna moć dolara u obveznici se smanjuje za nakon dana. Možete se izvući iz obveznice tako što ćete je prodati na značajan gubitak.