Sadržaj:
Modificirana interna stopa povrata (MIRR) izračunava dobit ostvarenu investicijom, uzimajući u obzir da možda nećete moći ponovno uložiti novac koji zaradite po istoj stopi kao i investicija. Ponderirani prosječni trošak kapitala (WACC) je ponderirani prosjek troškova poduzeća za financiranje duga i vlasničkog kapitala. Stoga je WACC tvrtke minimalni prinos koji mora zaraditi na investicijama i predstavlja minimalnu stopu reinvestiranja tvrtke u izračunu MIRR-a.
Formula
MIRR = (FV priljeva gotovog novca diskontiranog u WACC / PV odljeva novca diskontiranih na trošak financiranja projekta za tvrtku) (1 / n) -1
Korak
Izračunajte buduću vrijednost novčanih priljeva tako da ih diskontirate na WACC-u tvrtke. Na primjer, razmislite o projektu koji će zaraditi 50.000 $ u prvoj godini, 100.000 $ u drugoj godini i 200.000 $ u trećoj godini. Ako WACC tvrtke iznosi 10 posto, vrijednost tih novčanih tokova na kraju treće godine izračunava se na sljedeći način:
FV = (50,000 x 1,132) + (100.000 x 1.13) + 200.000
FV = 376,845
Korak
Izračunajte sadašnju vrijednost novčanih odljeva diskontiranih troškovima financiranja projekta. Uzmite u obzir da bi projekt u prethodnom primjeru zahtijevao odljeve novca od 75.000 USD na početku projekta i još 75.000 USD u godini 1. Ako je trošak financiranja projekta 11%, sadašnja vrijednost odljeva novca izračunat će se kako slijedi:
PV = 75,000 + 75,000 / 1.11
PV = 142,568
Korak
Riješite za MIRR koristeći FV iz koraka 1 i PV iz koraka 2. Budući da je projekt u ovom primjeru osigurao novčane tijekove za tri godine, n je jednako tri u MIRR jednadžbi.
MIRR = (FV / PV) ^ (1 / n) - 1
MIRR = (376,845 / 142,568) ^ (1/3) -1
MIRR = 0,3827
U ovom primjeru tvrtka će prihvatiti ovaj projekt jer MIRR premašuje WACC.