Kako izračunati WACC pomoću Beta

Tvrtke često koriste ponderirani prosječni trošak kapitala (WACC) donositi odluke o financiranju. WACC se fokusira na granični trošak podizanja dodatnog dolara kapitala. Izračun zahtijeva ponderiranje udjela duga i vlasničkog udjela društva prema prosječnom trošku svakog izvora financiranja.

Izračun težine duga i težine kapitala

Ukupan iznos kapitala i ukupnog iznosa duga iskazuju se u bilanci poduzeća.

Težina duga = ukupni dug / (ukupni dug + ukupni kapital)

Težina kapitala = ukupni kapital / (ukupni dug + ukupni kapital)

Pronalaženje troškova duga

Trošak duga je dugoročni interes tvrtka mora platiti za posudbu novca. To se također naziva prinos do dospijeća. Formula za WACC zahtijeva da koristite trošak duga nakon poreza. Stoga ćete troškove duga pomnožiti s količinom: 1 minus graničnu poreznu stopu tvrtke.

Pronalaženje troškova kapitala

Pronalaženje troška kapitala tvrtke zahtijeva poznavanje bezrizične kamatne stope na tržištu, vrijednosti Bete tvrtke i mjerenje trenutne premije tržišnog rizika. Stopa bez rizika se obično smatra kamatnom stopom na kratkoročne obveznice. Beta tvrtke je mjera njezina ukupnog rizika u odnosu na opće tržište dionica. Mnoge web-lokacije koje pružaju izvješće o financijskim informacijama tvrtke nude ovu vrijednost za tvrtke kojima se javno trguje. Ako to ne možete pronaći za određenu tvrtku, možete upotrijebiti i prosječnu vrijednost industrije Beta. Premija tržišnog rizika općenito je između 3 i 5 posto, ali taj se broj može prilagoditi gore ili dolje kako bi se razmotrili trenutni tržišni uvjeti.

Trošak kapitala = bezrizična stopa + (Beta x premija tržišnog rizika)

Izračun WACC

WACC = težina duga x trošak duga x (1 - porezna stopa) + (težina vlasničkog udjela x trošak kapitala)

Primjer

Pretpostavimo da tvrtka ima 1 milijun dolara ukupnog duga i kapitala i graničnu poreznu stopu od 30%. Trenutno ima 200.000 dolara duga s troškom duga od 6%. Ima 800.000 dolara ukupnog kapitala s Beta vrijednošću od 1.10. Trenutna stopa trezorskih zapisa iznosi 2%, a premija tržišnog rizika iznosi 5%.

težina duga = $ 200,000 / $ 1,000,000 = 0,20

težina kapitala = $ 800,000 / $ 1,000,000 = 0,80

trošak kapitala = 2% + (1,10 x 5%) = 7,5%

WACC = 0,20 x 6% x (1 -.30) + (0,80 x 7,5%)

Dakle, WACC iznosi 6,84%.