Sadržaj:
Plaćanja kamata koje je izvršilo društvo su porezno priznati. Prema tome, tvrtka može smanjiti svoje porezno opterećenje povećavajući svoj dug. To je poznato kao štit od duga. Iako se znanstvenici slažu da to može povećati vrijednost tvrtke, postoji neslaganje oko njegove točne vrijednosti.
Izračunavanje vrijednosti duga
Pod pretpostavkom da nema nikakvih štetnih učinaka od duga, bez osobnih poreznih posljedica i jedinstvene stope poreza na dobit, lako je izračunati vrijednost štita od poreza na dug. U ovoj hipotetičkoj situaciji, možete koristiti formulu L = U + D, gdje je L tržišna vrijednost tvrtke koja je podređena, U je tržišna vrijednost beskrajne tvrtke, t je porezna vrijednost dolara duga i D je tržišnu vrijednost duga. Primjerice, ako je tržišna vrijednost tvrtke bez vrijednosti 100.000 dolara, svaki dolar duga ima poreznu vrijednost od 0,15 dolara, a tržišna vrijednost duga je 20.000 dolara, a tržišna vrijednost tvrtke koja se prodaje je 103.000 dolara. Nažalost, stvarni svijet je mnogo složeniji i ne postoji konsenzus o tome kako najbolje iskoristiti štit od poreza na dug. Istraživači ga obično vrednuju između 5 i 10 posto korporativnog duga. Za tvrtku s dugom od 50.000 dolara, to bi stavljalo vrijednost štita od duga između 2.500 i 5.000 dolara.