Kako vrednovati banku

Vrednovanje banke razlikuje se od vrednovanja drugih vrsta dionica. Znajući da većina investitora (čak i profesionalnih!) Ne zna kako vrednovati banke, ovaj članak ima za cilj objasniti na relativno jednostavan način kako vrednovati dionice banke.

Sa tako mnogo banaka koje možete izabrati, kako birate?

Korak

Kada investirate u banku, ne ulažete u tvornice ili iznajmljivače. Oni uglavnom nisu ovisni o upravljanju.Kada ulažete u banku ulažete u skupinu ljudi koji koriste određeni sustav stvaranja novca koji je prilično ovisan o akcijama koje su ti ljudi poduzeli, poduzimaju i poduzimaju.

Većina banaka zarađuje većinu svog novca posuđujući svoju štednju dobrim ili ne dobrim zajmoprimcima. Banke su na neki način slične hedge fondu. Oboje čine oklade i oboje koriste polugu (dobro, nisu svi hedge fondovi koristili polugu, ali dobivate točku?). Najvažnija razlika je u tome što ulagači / štediše koji imaju depozite pod pokroviteljstvom FDIC-a (250.000 ili manje) nemaju rizik od kapitalnog gubitka. Međutim, baš kao i hedge fond, ako banka napravi dovoljno loših oklada, ona propada. To je jednostavna i važna činjenica.

Kao što smo mogli vidjeti u financijskoj krizi 2008. godine, nekoliko loših oklada može uništiti cijelu instituciju ako je njezin utjecaj (dug / pozajmljeni novac) dovoljno visok.

Yo morate biti oprezni s onim što kupujete i cijenom koju plaćate.

Kada odlučujete o tome želite li kupiti dionice banke, u analizi bi trebala postojati 2 koraka:

1. Prvo (možda nakon obavljanja nekih površnih istraživanja) morate biti sigurni da je menadžment donio dobre odluke o prošlosti i donosi dobre odluke o sadašnjosti. Drugim riječima, morate se pobrinuti da njihov poslovni model / strategija bude uspješna u prošlosti i da će biti stabilna u budućnosti. Uvijek će biti rizika, ali na taj način ih minimizirate.

2. Drugo, morate biti sigurni da kupujete banku po atraktivnoj procjeni.

Ova dva koraka možete sažeti u sljedećoj rečenici: Morate biti sigurni da kupujete dobru imovinu po povoljnoj cijeni. Dobra banka mora imati dobru imovinu, tako da kvaliteta banke i kvaliteta imovine idu ruku pod ruku.

Dakle, što je zapravo imovina banke? Svakako da imaju sve zgrade u kojima se nalaze njihove podružnice, ali njihova glavna imovina su krediti i vrijednosni papiri koji su nastali ili kupljeni. Budući da su sredstva zajmovi, utvrđivanje je li imovina dobra zahtijeva određivanje jesu li zajmovi i drugi vrijednosni papiri dobri. To je jedna od stvari koja čini vrednovanje banke različitim oblikom vrednovanja većine drugih dionica.

Kursorsko istraživanje je vrlo važno kada investirate.

ISTRAŽIVANJE PREDMETA

Ovo bi vam vjerojatno trebao biti prvi korak. Prije nego što možete početi utvrđivati ​​"sigurnost" imovine banke i po kojoj cijeni biste ih željeli kupiti, morate znati želite li ih kupiti na prvom mjestu?

Stvari koje treba potražiti ovdje:

Prinos dividende (Želite li dividendu ili ne? Koliko je visoka? Je li sigurno?)

Mjesto koje vam se sviđa (na primjer, da li vam je ugodno posjedovanje banke u Nigeriji? Egipat? Koreja? Možda ili ne).

Dugoročni povrat na vlasnički kapital.

Vrsta banke / Market Cap (mala ili velika).

Korak

1. KVALITETA DOBRE BANKE / IMOVINE

Povrat na kapital manje je važan na dionice banaka nego na drugim nebankarskim sektorima. Također je manje od pokazatelja kvalitete tvrtke. Zašto je ovo? Banka s vrlo visokim povratom na kapital, kao što je 27 ili 35 posto, vjerojatno slijedi prilično rizičnu strategiju (rizični zajmovi ili visoko zadužen). To također može značiti da banka ima vrlo malo rezervi kapitala ili rezervi loših kredita. Nemojte me krivo shvatiti, postoje neke banke s visokim rastom s relativno visokim prinosima na kapital koji ne uzimaju toliko rizika, ali to nisu norme. Ipak, visoki prinos na kapital dobar je znak SAMO ako banka mudro koristi svoju štednju.

- Neizvršeni ili oslabljeni krediti -

Ova informacija je vrlo važna. Ako je broj visok, kao što je 5% ili više, tada banka daje kredite pogrešnim ljudima. OK postotak bi bio oko 1% i 2%. Isto tako, što je poluga veća, to je veća šteta.

Promatranje promjena u godini u godini može vam dati ideju o tome što menadžment radi.

- Omjer kapitala prvog reda (ili samo kapitalne rezerve banaka) -

To je iznos novca koji banka ne daje u zajam. To je dobro ako ljudi izvlače novac iz banke i smanjuju ukupni rizik u poslovanju. Možda je još važnije da banke s visokim razinama kapitala imaju jednaku konzervativnost u svim drugim aspektima poslovanja! Kada je riječ o bankama, želite konzervativno. Trebate tražiti kapitalne rezerve od 10% ili više.

To je također dobra ideja ako banka planira akvizicije.

-Rezervacije za gubitke ili rezerve za kreditne gubitke-

To samo po sebi nije toliko važno, ali ako banka to povećava, možda očekuje lošu situaciju. Često se događa situacija. Iz tog razloga važno je usporediti godine u odnosu na promjenu ove brojke koja se obično izražava u postocima. Imajte na umu da brojka od 0,1% do 0,2% nije nužno loša vijest jer su obje brojke niske. Sve iznad 2 i možete biti sigurni da su loše vijesti na horizontu.

Procjena je ključna kad god investirate.

1. ATRAKTIVNA VRIJEDNOST

Kako onda cijenite dionice banke / banke?

Kada vrijednost banke određeni dijelovi financijske informacije dobiti vrijednost, a drugi izgubiti vrijednost. Također, neke se informacije uglavnom koriste isključivo za banke i druge financijske institucije.

Evo nekoliko primjera stvari koje treba potražiti u banci:

Pri vrednovanju banke, cijena prema materijalnoj knjigovodstvenoj vrijednosti važnija je nego u većini drugih dionica. Još bolje, vjerojatno biste trebali koristiti cijenu za opipljivu zajedničku dionicu jer ona također uzima i povlaštene dionice, koje su u osnovi i dug. Mnoge banke vrlo vole izdavati povlaštene dionice. To je ključno u sadašnjem (2008-2009-2010) okruženju jer je u banke došlo mnogo novca za spašavanje u obliku povlaštenih dionica. Što je niža cijena za opipljivu knjigu ili opipljivu vrijednost kapitala, "jeftinija" ili pravednije vrednovana banka će biti. Imajte na umu da dobre perspektive često na tržištu donose premije, tako da neke od najboljih banaka uvijek trguju na "skupljim" procjenama. Koristim "jeftinije" i "skuplje" u citatima, jer oni ovise o oku na promatrača i na vremenski okvir investitora. Povijesno gledano, banke se obično trguju po knjigovodstvenoj vrijednosti većoj od 3,5 puta, tako da je možete koristiti kao mjerilo.

Također, banke dijele druge uobičajene podatke s drugim dionicama:

PEG omjer PE omjer Naprijed PE Dividenda

Što se tiče svih tih omjera (osim dividende!), To je niže možete dobiti, to bolje.

Due diligence je ključ koji otvara vrata uspjeha.

Kada investirate u banku, trebate se usredotočiti na poslovnu sigurnost. Ne želite da cijela vaša investicija ode na odvod zbog loših kredita napravljenih od lošeg menadžmenta, pogotovo ako biste mogli vidjeti kako to dolazi analizom sigurnosti bankovnog sustava stvaranja novca.