Učinak duga na troškove kapitala

Iako postoje različiti načini izračunavanja troška kapitala tvrtke, u osnovi je iznos povrata koji tvrtka mora osigurati na svojim dionicama, putem dividendi i aprecijacije, što će prisiliti investitore da ih kupe i tako financiraju društvo. Također se može promatrati kao mjera rizika tvrtke, budući da će investitori zahtijevati veću isplatu od dionica rizične tvrtke u zamjenu za izlaganje većem riziku. Budući da povećani dug poduzeća općenito dovodi do povećanog rizika, učinak duga je povećati trošak kapitala tvrtke.

Iznos duga koji tvrtka drži važno je uzeti u obzir pri vrednovanju njegovih dionica

Kako dug utječe na dobit

Uzimanje duga za financiranje tvrtke poznato je kao utjecaj ili zaduživanje, jer dug radi na povećanju dobitaka ili gubitaka tvrtke. Razmislite o tvrtki koja je u stanju posuditi novac ili izdati obveznice uz kamatu od 7 posto. Ako tvrtka ostvari 10-postotni prinos na svoju imovinu u dobroj godini, uzimanje duga je dobra ideja, jer je povratak veći od kamate koja se duguje. Povećanjem imovine tvrtke, financiranje dugom također je povećalo dobit. U slučaju loše godine, međutim, kada tvrtka vrati 4 posto svoje imovine, dug će smanjiti dobit čak i dalje od normalne, budući da je trošak kamate veći od povrata.

Kapitalna cijena

Što više poduzeća poduzeće povećava volatilnost svoje dobiti, a time i rizik. Volatilnost je važan čimbenik u formulama koje pomažu investitorima da odrede fer cijenu dionice. Jedna od najpopularnijih formula, model za određivanje cijena kapitalnih sredstava ili CAPM, u osnovi navodi da kako se volatilnost povećava, investitori bi trebali očekivati ​​veće prinose. To znači da se očekuje da će udjeli tvrtki s većim dugom (i većom volatilnošću) imati veće prinose od sličnih tvrtki s manjim dugom.

Financiranje vlasničkog udjela

Kada društvo s velikim iznosom duga pokuša izdati dionice ili dionice, kako bi se financiralo, trošak tog kapitala bit će relativno viši u smislu očekivanih dividendi i povećanja udjela. Ako cijena dionice ne dođe do cilja, tvrtka bi mogla vidjeti pad vrijednosti, budući da investitori vide tvrtku kao neučinkovitu. Također treba napomenuti da se financijska poluga poduzeća, odnosno udio duga u kapital povećava, trošak kapitala povećava se eksponencijalno. To je zbog činjenice da će obveznici i drugi zajmodavci zahtijevati veće kamatne stope tvrtki s visokim polugama.

Učinkovito korištenje duga

Učinci duga na trošak kapitala ne znači da ih treba izbjegavati. Financiranje dugom obično je jeftinije od kapitala jer se plaćanja kamata mogu odbiti od oporezivog dohotka tvrtke, dok isplate dividende nisu. Osim toga, dug se može refinancirati ako se kamatne stope spuste niže i na kraju se otplaćuju; Nakon izdavanja, dionice predstavljaju trajnu obvezu dividendi i razvodnjavanje kontrole tvrtke.

Učinak na ulagače

Ulagači često vide tvrtke koje preuzimaju rizik kao dinamične i imaju potencijal za rast. Oni shvaćaju da će za postizanje većih prinosa morati ulagati u rizičnije tvrtke. Ako je tvrtka mudra o svom omjeru duga i kako koristi svoj povećani profit, preuzimanje duga može učiniti tvrtku privlačnijom za ulagače.