Sadržaj:
Globalna financijska tržišta, posebno kreditno tržište, uvelike ovise o statističkim organizacijama za ocjenjivanje. Velike tri agencije za procjenu kreditne sposobnosti - S&P, Moody's i Fitch - dominiraju na tržištu već godinama. Oni osiguravaju likvidnost na kreditnom tržištu dajući svoj pečat odobravanju državnog, općinskog i korporativnog duga. Oni također daju ocjene za druge vrste kreditnih instrumenata na međunarodnim tržištima.
Funkcija
Odgovornost agencije za ocjenjivanje je izvijestiti trenutne ili potencijalne ulagače o kreditnoj sposobnosti instrumenta. Agencije koriste unaprijed utvrđene kriterije kako bi utvrdile financijski položaj dužnika ili mogućnost plaćanja duga. Oni koriste kvantitativne modele kako bi utvrdili je li investicija dobra, ali nisu uvijek nepogrešivi. Velika trojka kreditnog rejtinga certificirana je od strane Komisije za vrijednosne papire i burze SAD-a kao nacionalno priznata statistička organizacija za ocjenjivanje (NRSRO).
Ocjene
Ulagači se oslanjaju na agencije za kreditni rejting kako bi odredile uočeni rizik određenog dužničkog instrumenta. Neki su investitori po zakonu dužni ograničiti svoj portfelj obveznica na instrumente s ocjenom ulaganja. To daje veliku moć agencijama za ocjenjivanje.
Ocjena investicijskog rejtinga znači da su agencije za ocjenjivanje otkrile da dužnički instrument ima veliku vjerojatnost povrata. Nasuprot tome, bezvrijedne obveznice su vrijednosni papiri neinvesticijskog razreda koji sadrže značajnu razinu rizika. Zbog toga se nazivaju i obveznicama visokog prinosa.
S & P
Vjerojatno najpoznatija od najvećih rejting agencija, Standard and Poor's (S&P) je tvrtka koja pruža financijsko izdavaštvo, informacije i medije svjetskim tržištima kapitala. U vlasništvu je tvrtki McGraw-Hill. S&P objavljuje i burzovne indekse, od kojih je najpoznatiji S&P 500.
Ocjene S & P-a od najkvalitetnijih zajmoprimaca do najniže su: AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C i D. Investicijska ocjena je BBB i više. S&P koristi plus i minus za dodavanje srednjih oznaka tim ocjenama.
Moody'sa
Moody's je 1909. započeo kao izdavačko poduzeće, izdajući vodiče za željezničke veze pod nazivom Moody's Manuals. Kasnije je proširila svoju pokrivenost na općinske i komercijalne obveznice, a sada se zove Moody's Investment Services.
Moody's koristi sljedeće ocjene: Aaa, Aa, A, Baa, Ba, B, Caa, Ca, i C. Brojevi se dodaju za srednje oznake, kao što su Baa1, Baa2, itd. Ulaganje se smatra Baa i više; sve što se dolje smatra se spekulativnim, ili smećem.
krzno tvora
U vlasništvu francuskog holdinga, Fimalac SA, Fitch posluje na međunarodnoj razini i nudi financijska istraživanja, kao i usluge kreditnog rejtinga. Najmanja od Velike tri, Fitch koristi istu ocjenu kao i S&P.
Sukob interesa
Agencije za kreditne rejtinge primaju naknade od izdavatelja vrijednosnih papira koje ocjenjuju. U vremenu koje je prethodilo financijskoj krizi 2008., S&P, Moody's i Fitch sve su dosljedno dali visoke ocjene vrijednosnim papirima podložnim hipotekama koje su kreirale investicijske banke koje su ih plaćale. Prekoračenje rizičnih dužničkih instrumenata pridonijelo je financijskom mjehuriću i kasnijem padu. Kongres je predložio nove propise tih agencija kako bi se povećala konkurencija i osigurala neovisnost na ovom tržištu.