Kako izračunati implicitnu kamatnu stopu

Podrazumijevane kamatne stope koriste se u valutnim, robnim i futures investicijama. Izražena kamatna stopa predstavlja razliku između spot tečaja i buduće ili terminske cijene ulaganja. Spot stopa je trenutni, real-time cijenu ulaganja. Terminska ili buduća cijena predstavlja njezinu očekivanu spot cijenu u nekom budućem vremenu. Da biste izračunali implicitnu kamatnu stopu, pronađite omjer terminske cijene u odnosu na spot cijenu. Povećajte taj omjer na snagu od 1 podijeljeno s vremenom do isteka terminskog ugovora, a zatim oduzmite 1. Formula je:

i = (terminska cijena / spot cijena) ^ (1 / t) - 1

gdje je t = duljina terminskog ugovora

Implicirana kamatna stopa za proizvode

Ako je spot cijena za barel nafte 98 USD, a terminski ugovor za barel nafte u jednoj godini 104 USD, implicirana kamatna stopa je:

i = (104/98) -1 i = 6,1%

Podijelite futures cijenu od $ 104 po spot cijeni od $ 98. Budući da se radi o jednogodišnjem ugovoru, omjer je jednostavno povećan na 1.Oduzmite 1 iz omjera i izračunajte implicitnu kamatnu stopu od 6,1 posto.

Pojavljena kamatna stopa za dionice

Ako se dionica trenutno trguje na 55 USD, a postoji dvogodišnji terminski ugovor na 58 USD, implicitna kamatna stopa je:

i = (58/55) ^ (1/2) - 1 i = 2,7%

Podijelite prosječnu cijenu od 58 dolara po spot cijeni od 55 USD. Budući da je riječ o dvogodišnjem fjučerskom ugovoru, podignite omjer na 1/2. Oduzmite 1 od odgovora kako biste pronašli implicitnu kamatnu stopu od 2,7 posto.

Implicirana kamatna stopa za valute

Ako je spot tečaj za euro 1,10 USD, a cijena jednogodišnjeg terminskog ugovora za euro 1,15 USD, implicitna kamatna stopa izračunava se kao:

i = (1,15 / 1,10) - 1 i = 4,5 posto

Izračunajte omjer terminske cijene prema spot cijeni dijeljenjem 1,15 s 1,1. Budući da se radi o jednogodišnjem terminsko ugovoru, omjer je jednostavno povećan na snagu 1. Oduzimanjem 1 od omjera terminske cijene prema spot cijena rezultira implicitnom kamatnom stopom od 4,5 posto.

Korištenje implicirane kamatne stope za investicijske odluke

Implicitne kamatne stope korisne su za investitore jer bi implicitna kamatna stopa na tržištima opcija trebala odražavati druge kratkoročne kamatne stope. Implicitna kamatna stopa daje investitorima način da usporede povrat ulaganja i procijene karakteristike rizika i povrata tog određenog osiguranja. Implicitna kamatna stopa može se izračunati za bilo koju vrstu vrijednosnog papira koji također ima opciju ili futures ugovor.