Što se događa s dugom kada dolar collapses?

Kolaps dolara ne bi bio dobra stvar za američku ekonomiju, ili za svijet, ali bi moglo biti malo srebrne obloge za ljude koji duguju novac. Dug ne bi bio eliminiran zbog kolapsa dolara, ali bi to bilo lakše. To je zato što kada dolar izgubi gotovo svu svoju vrijednost, onda 100 ili 1000 dolara ili 100.000 dolara ne vrijedi mnogo.

Američki jedan dolar. Kredit: Martin_Albrecht / iStock / Getty Images

Što znači "kolaps"

Kada ekonomisti govore o valuti kao što je dolar "urušava", oni se odnose na nagli, nagli pad vrijednosti te valute, do točke u kojoj vrijedi samo mali dio njezine prethodne vrijednosti. Za ljude koji koriste tu valutu, kolaps se očituje u hiperinflaciji - ekstremno povećanje cijena. Dok bi danas jabuka koštala $ 1, sljedeći tjedan bi mogla koštati 10 dolara, a tjedan nakon toga 20 dolara. Nije da je jabuka postala vrijedna; dolar je postao manje vrijedan. Danas, 1 $ plaća za cijelu jabuku; sljedeći tjedan, možda par zalogaja vrijedi.

Spirale cijena nadnica

Valutni kolapsi doveli su do zapanjujućih slika ljudi koji koriste hrpe novca za najmanji otkup i od vlada koje ispisuju novčanice u smiješno visokim denominacijama, kao što je račun od 100 trilijuna dolara koji je Zimbabve tiskao u 2000-ima (i koji, prema "Zidu" Street Journal, “još uvijek ne bi platili za lokalne autobusne karte). Tijekom kolapsa valute, hiperinflacija blokira gospodarstvo u "spiralu cijena nadnica", u kojoj viša cijena prisiljava poslodavce da plaćaju veće plaće, koje prenose na kupce kao veće cijene, a ciklus se nastavlja. U međuvremenu, vlada ispušta valutu kako bi zadovoljila potražnju, čineći inflaciju još lošijom. Ta spirala može onemogućiti da itko prati inflaciju, ali ima jednu korist za dužnike - to olakšava otplatu duga.

Otplata duga u devalviranim dolarima

Zamislite da ste imali hipoteku na koju je ostalo 100.000 dolara, a vaš prihod bio je 50.000 dolara godišnje. Sada dolar propada, rezultati hiperinflacije i spiralna cijena naglo povećava vaše prihode na, recimo, milijun dolara godišnje. (To predstavlja otprilike 2000 posto inflacije, relativno skromno što se tiče kolapsa valuta; u Zimbabveu je godišnja stopa inflacije u 2008. godini iznosila 231 milijun posto.) Ali vaša hipoteka je još uvijek 100.000 dolara, jer hiperinflacija ne mijenja dugove. Prije kolapsa bilo bi potrebno dvije godine plaće za otplatu hipoteke; sada to traje manje od mjesec dana. Općenito, inflacija je dobra za dužnike, budući da smanjuje stvarnu vrijednost onoga što duguju, a loša za štediše, jer smanjuje stvarnu vrijednost njihove štednje. Hiperinflacija zbog kolapsa dolara pojačala bi te učinke.

Nema više pozajmljivanja

Ako dolar propadne, a rezultati inflacije mogu se smanjiti, možda će biti lakše isplatiti postojeći dug, ali bit će također iznimno teško i skupo uključiti se u svako novo zaduživanje. Inflacija koristi zajmoprimcima na štetu zajmodavaca. U vremenima visoke inflacije, zajmodavci naplaćuju visoke kamatne stope kako bi pokušali ostati ispred smanjene vrijednosti novca koji su posudili. Usred hiperinflacije, ako su uopće voljni dati zajmove, očekuje se da će zajmodavci odrediti astronomske kamatne stope. I u svakom slučaju možda nisu voljni. Usred hiperinflacije, novac može izgubiti vrijednost tako brzo da je jedina racionalna stvar koju je moguće potrošiti - pretvoriti je u nešto vrijedno - umjesto da je posuđuje.