Kako izračunati unlevered trošak kapitala

Tvrtke koje se financiraju dugom i kapitalom imaju mješoviti trošak kapitala. Ali korisno je znati koliko bi bio trošak kapitala tvrtke ako bi se financirala sa svim dionicama i bez duga. Bezvrijedni trošak kapitala mjeri to pokazujući potrebnu stopu povrata bez učinaka poluge ili duga. To je isto kao i očekivani ukupni povrat na imovinu tvrtke.

Beskamatni trošak kapitala mjeri trošak kapitala bez duga.

Izračunajte bezvrijednu beta

Korak

Upišite oznaku tvrtke u okvir pored "Get Quotes" i pritisnite "Enter" da biste dobili svoju ponudu dionica na web stranici Yahoo !. Pronađite beta-listu navedenu u odjeljku ključnih statistika dionica. Beta je ista kao i Bl, ili beta-vrijednost nivelisana, i mora se pretvoriti u bezveznu beta kako bi se izračunao bespovratni trošak kapitala.

Korak

Unesite simbol tvrtke oznaku u okvir pored "Quote" na Morningstar's website zatim pritisnite "Enter" da biste dobili svoje dionice citat. Pronađite poreznu stopu tvrtke koja je navedena u odjeljku Ključni omjeri ponude dionica. Koristite posljednju 12-mjesečnu (TTM) stopu.

Korak

Pronađite bilancu D, koja predstavlja ukupni dug, u bilanci tvrtke. Koristi ukupne obveze za ukupni dug.

Korak

Pronađi E, koja je tržišna vrijednost kapitala, u odjeljku ključnih statistika dionica tvrtke na web-mjestu Yahoo's Finance. Koristite tržišnu kapicu za tržišnu vrijednost kapitala.

Korak

Uzmite varijable i unesite ih u kalkulator s bezveznom beta formulom, koja je Bu = Bl / (1 + (1 - porezna stopa) (D / E)). Primjerice, tvrtka s niveliranom beta verzijom od 1,2, poreznom stopom od 35 posto, ukupnim dugom od 40 milijuna dolara i tržišnom kapitalizacijom od 100 milijuna dolara ima nevezanu beta verziju, ili Bu, od 0,95: 1,2 / (1 + (1 - 0,35) (40 milijuna USD / 100 milijuna USD) = 0,95.

Izračunajte model određivanja cijene kapitalne imovine uz slobodnu beta verziju

Korak

Pronađi RF, koji je bez rizika stopa, na Yahoo's! Finance web stranice navedene pod Obveznice u ulaganju sekciji. Koristite 10-godišnji prinos trezora, koji osigurava stopu povrata koju investitor može zaraditi na investiciji bez rizika.

Korak

Procijenite premiju tržišnog rizika, koja je višak koji investitori zahtijevaju za prosječnu rizičnu dionicu iznad rizične stope. To je jednako očekivanom tržišnom prinosu umanjenom za stopu bez rizika ili rm - rf. Premija tržišnog rizika mijenja se zajedno s tolerancijom na rizik investitora i obično se kreće od 4 do 8 posto.

Korak

Pomoću varijabli i kalkulatora izračunajte model određivanja cijene kapitalnih sredstava (CAPM), koji je Ra = rf + Bu (rm - rf). Ra jednak je povratu na imovinu, koji je isti kao i beskamatni trošak kapitala. Primjerice, tvrtka s bezvrijednom beta vrijednošću od 0,95 imala bi nevažeći trošak kapitala od 11,2 posto kada je stopa rizika bez rizika 3,6 posto, a premija tržišnog rizika 8 posto: 0,036 + 0,95 (0,08) = 0,112, ili 11,2 posto.