Kako izračunati beskamatni trošak kapitala

Dionica bez primjene vlasničke glavnice odnosi se na dionice društva koje financira poslovanje sa svim kapitalom i dugom. U ovom slučaju, trošak kapitala je samo trošak kapitala, jer nema duga za račun. Budući da je dug poduzeća skuplji za izdavanje od vlasničkog kapitala, razlika između troška kapitala za tvrtku s nekvalificiranim dioničkim kapitalom i tvrtke s podređenim kapitalom može biti značajna. To stvara ekonomske prednosti za tvrtke koje prikupljaju kapital bez prisvajanja tržišta duga.

Praćenje troškova kapitala

Korak

Odredite stopu bez rizika. To je obično kamatna stopa na 10-godišnje obveznice trezora. Ovu stopu možete pogledati online ili u novinama.

Korak

Odredite očekivani tržišni povrat. Očekivana stopa povrata je prosječni tržišni prinos. Općenito, investitori koriste 10 posto kao prosječan povrat na burzi tijekom 10 godina.

Korak

Odredite trošak kapitala. Formula za trošak kapitala bez duga je: rf + bu (rm - rf), gdje je rf nerizična stopa, bu je razdužena beta, a rm je očekivani tržišni prinos. Beta je mjera rizika koju koristi zajednica investitora. Beta iznad 1 je rizičnija od tržišta, beta 1 je tržišno neutralna, a beta manje od 1 znači da je dionica manje rizična od prosječnog tržišta.

Korak

Odredite bezveznu beta. Formula za unlevered beta je b (bez reda) / 1+ (1-Tc) x (D / E), gdje je b beta s polugom, Tc je stopa poreza na dobit, a D / E je tvrtka omjer duga prema kapitalu.

Korak

Odredite beta. Wall Street Journal obično navodi beta za dionice. Alternativno, možete pitati svog brokera ili potražiti mjerni podatak na web-lokaciji za investicijska istraživanja. Beta 1 je neutralna. Beta iznad 1 predstavlja veći rizik, a beta manje od 1 predstavlja manji rizik.

Korak

Zatražite godišnje izvješće odjela za odnose s investitorima tvrtke ili ga preuzmite s web-mjesta ako je dostupno. Ako ne, pitajte svog brokera ili ga preuzmite s web-lokacije za investicijska istraživanja. Stopa poreza na dobit bit će u bilješkama uz financijske izvještaje pod naslovom Porezi. Koristite efektivnu poreznu stopu.

Korak

Potražite omjer duga prema kapitalu. To možete naći i na stranicama za investicijska istraživanja ili izračunati dijeljenjem ukupnog duga s ukupnim dioničkim kapitalom. Obje ove stavke retka nalaze se u bilanci.

Korak

Najprije izračunajte delevered beta, a zatim zamijenite u jednadžbu troškovne dionice za nevezani trošak kapitala.