Sadržaj:
Da bismo razumjeli viši i podređeni dug, važno je razumjeti ulogu duga na tržištima kapitala i kako investitori obveznica analiziraju, prodaju i prodaju dužničke investicije. U investicijskom i poslovnom svijetu, dug dolazi u obliku obveznica. Kada tvrtka ili vladina agencija treba posuditi novac, to može učiniti izdavanjem obveznica. Kada poduzeće ili državni subjekt posuđuje novac od ulagača izdavanjem obveznica, on je odgovoran za vraćanje kredita putem redovitih plaćanja kamata i otplate glavnice na vrijeme.Ponekad, međutim, ti subjekti upadnu u nevolje i ne mogu izvršiti uplate.
Viši i podređeni
Kada tvrtka, vladina agencija ili subjekt koji je izdao obveznicu dođe u nevolju, pitanje važnosti duga u odnosu na podređeni dug postaje važno. Općenito, kada tvrtka ili vladina agencija ne može platiti svoje obveznice, ona ne ispunjava uvjete i može otići u stečaj. Sudski službenici zatim usmjeravaju imovinu društva na isplatu vjerovnika u određenom redoslijedu. Prvo se isplaćuju stariji dugovi; vlasnici podređenih dugova dobivaju plaću s onim što je ostalo.
Osiguran vs unsecured debt
Općenito, viši dug je također osiguran dug, dok je podređeni dug neosiguran dug. To jest, dug nije osiguran založnim pravom bilo koje vrste određenog kolaterala. Neosigurani dug se izdaje samo pod dobrim imenom dužnika i vjerom da će budući novčani tokovi biti adekvatni za otplatu vlasnika obveznica. Prema zakonu, tvrtke moraju isplatiti obveznice prije izdavanja dividende dioničarima.
Rizik i naknada
Budući da subordinirani dug pada ispod prioriteta duga prema prioritetu u slučaju neispunjavanja obveza, obveznice izdane kao podređeni dug obično imaju veće kamatne stope od viših izdanja. Napominjemo da se izraz "stariji" ne odnosi na kronološki redoslijed izdavanja; samo u statusu višeg u stečajnom poretku od podređenog duga.
primjena
Često će investicijske banke kupovati ogromne blokove hipotekarnih fondova, potraživanja od kreditnih kartica ili druge oblike duga. To se naziva vrijednosnim papirima s imovinom. Potom će podijeliti dug u "tranšama", od kojih će neke dobiti više ocjene, a druge će dobiti nižu ocjenu. Ako postoje zadane postavke u spremištu, one će se prvo dodijeliti tranšama niže ocjene. Zatim investitorima prodaju razne komade u različitim tranšama. Oni koji traže sigurno mjesto za zaradu skromnih prinosa kupit će tranše višeg rejtinga. Oni koji se nadaju da će zaraditi višu kamatnu stopu i koji su spremniji prihvatiti rizik, mogu odabrati tranše s nižom ocjenom.