Sadržaj:
Diskontna marža i spread su dva različita koncepta ulaganja. Spred je razlika između cijene ponude i cijene i obično se odnosi na dionice, ali se može odnositi na bilo koje osiguranje na tržištu. Diskontna marža je stopa povrata na obveznicu s promjenjivom stopom iznad vrijednosti obveznice fiksne stope koju investitor može zaraditi preuzimanjem dodatnog rizika. Pojam širenja je jednostavan i općenit; koncept diskontne marže je složeniji.
Širenje
Financijska tržišta sastoje se od milijuna ljudi i institucija koji stalno pregovaraju o mogućim cijenama, prodaji i drugim ponudama za vrtoglav niz financijskih proizvoda. Usluge financijskih informacija pružaju stalnu količinu podataka o tržišnim stopama, ali iza naizgled ujednačenih kretanja na tržištu dolazi do izražaja tražene cijene i ponuda. Razlika između bilo koje početne cijene i bilo koje ponude na vrijednosnom papiru je spread. Tržišni kreatori odgovaraju kupcima i prodavačima, pregovaraju sa svakim o cijeni i džepu rašire.
Bilješke s promjenjivom stopom plaćanja
Koncept diskontne marže primjenjuje se samo na bilješke s promjenjivom stopom, koje se nazivaju i FRN. FRN je vrsta obveznice za koju se kamatna stopa mijenja tijekom vremena prema indeksu. Obveznice obično imaju fiksnu kamatnu stopu i plaćaju imatelju tu kamatu svake godine do dospijeća ili do datuma kada izdavatelj kupi obveznicu isplatom vlasniku uplaćenog iznosa. FRN spadaju u potkategoriju obveznica čija se kamatna stopa mijenja. FRN imaju stopu vezanu uz investicijski indeks, kao što je učinak Standarda i Poor'sa 500. Kad indeks raste, povećava se i stopa FRN-a, a kada se smanji, isto vrijedi i za iznos kamate.
Margina popusta
S jedne strane, FRN štite od rizika inflacije bolje od ostalih obveznica jer njihova stopa lebdi, automatski se prilagođavajući inflaciji. S druge strane, predviđanje buduće vrijednosti FRN-a mnogo je teže od predviđanja buduće vrijednosti fiksnih obveznica, a ta nesigurnost čini FRN rizičnijima. Kao rezultat toga, cijene FRN-a na sekundarnim tržištima obveznica značajno variraju. U izračunavanju diskontne marže investitori uspoređuju cijenu fiksne obveznice s trenutnom kamatnom stopom FRN-a. Stopa iznad povrata obveznice s fiksnom kamatnom stopom koju investitor može steći preuzimanjem dodatnog rizika s FRN je diskontna marža.
usporedba
Spred i diskontna marža bave se malim razlikama u cijenama koje financijski stručnjaci pokušavaju iskoristiti za profit. Tržišni kreatori profitiraju od marži tako što djeluju kao posrednici, dok iskusni ulagači pokušavaju dobiti nekoliko dodatnih postotnih bodova povrata time što preuzimaju dodatni rizik svojstven FRN-ovima. Tržišni kreatori ne gube novac na spreadove, ali samo agenti koji predstavljaju financijske institucije mogu biti kreatori tržišta. S druge strane, pojedinačni investitori mogu ulagati u FRN, ali će izgubiti novac ako je diskontna marža negativna.