Sadržaj:
Moderna statistika portfelja nastoji pokazati kako mjera volatilnosti i povrata ulaganja prema određenom mjerilu, kao što su američki trezorski zapisi. Beta i standardna devijacija su mjere kojima se izračunava razina rizika portfelja ili fonda. Beta uspoređuje volatilnost ulaganja s relevantnim referentnim vrijednostima, dok standardna devijacija uspoređuje volatilnost ulaganja s prosječnim prinosom tijekom određenog vremenskog razdoblja. Standardna devijacija upućuje investitora općenitiju priču o sklonosti sigurnosti da se naglo kreće i spušta, dok beta investitoru kaže koliko će se vjerojatno povećati ili smanjiti sigurnost u odnosu na indeks.
Definirano standardno odstupanje
Standardna devijacija je statističko mjerenje koje gleda na povijesnu volatilnost, ukazujući na tendenciju rasta ili pada prinosa u kratkom vremenskom razdoblju. Nestabilno ulaganje ima veći rizik jer se njegova učinkovitost može brzo promijeniti u bilo kojem smjeru u bilo kojem trenutku. Veća standardna devijacija znači da je ulaganje vrlo nestabilno, rizičnije i teži prinosu većim prinosima. Niža standardna devijacija znači da je ulaganje dosljednije i manje se kreće. Ona nastoji donijeti skromnije prinose i predstavlja manji rizik.
Kako radi standardno odstupanje
Nestabilna garancija ili fond imat će visoko standardno odstupanje u odnosu na stabilnu dionicu plavog čipa ili konzervativnu raspodjelu ulaganja u fond. Veliki raspon odstupanja pokazuje koliko se povrat na jamstvo ili fond razlikuje od očekivanog "normalnog" povrata. Međutim, dosadašnja uspješnost fonda ne jamči slične buduće rezultate. Budući da neočekivani tržišni uvjeti mogu povećati volatilnost, vrijednosni papiri koji u jednom razdoblju imaju standardnu devijaciju blizu ili jednaku nuli mogu se inače odvijati tijekom drugog razdoblja.
Beta definirana
Beta pokušava izmjeriti osjetljivost ulaganja na tržišna kretanja. Visoka beta znači da je ulaganje vrlo nestabilno i da će vjerojatno nadmašiti svoje referentne vrijednosti na višim tržištima, te tako premašiti prinos referentnog indeksa te ga na nižim tržištima ne ostvariti. Niža beta znači da će ulaganje vjerojatno biti slabije od svojih referentnih vrijednosti na višim tržištima, ali će vjerojatno biti bolje kada tržišta padnu.
Kako funkcionira beta
Prvi korak u beta fazi je mjerenje volatilnosti povrata referentne vrijednosti u odnosu na prinos bez rizika, kao što je trezorski račun. Beta testa je uvijek 1.0. Očekuje se da će vrijednosni papir s beta 0,83 dobiti prosječno 17 posto manje od referentnih vrijednosti na tržištima i očekivati da će izgubiti, u prosjeku, 17 posto manje na nižim tržištima. Nasuprot tome, očekuje se da će sigurnost s beta-om od 1,13 dobiti u prosjeku 13 posto više od referentnih vrijednosti na višim tržištima, te u prosjeku izgubiti 13 posto više na nižim tržištima. Međutim, beta ne izračunava izglede za makroekonomske promjene niti uzima u obzir stado poput investitora i njegov utjecaj na tržište vrijednosnih papira.