Sadržaj:
Analiza portfelja koristan je alat u procjeni uspješnosti investicijskog portfelja u smislu stope povrata i rizika. Ostvarivši se ne samo u načinu na koji se izvode pojedina ulaganja, nego i na način na koji se provode zajedno, analiza može identificirati neučinkovitu ili pretjerano rizičnu imovinu te pružiti smjernice o tome gdje bi trebalo izvršiti promjene u vašim ulaganjima kako bi vas držali na pravom putu ciljevi. Iako svaki pojedinačni investitor ima svoje ciljeve u smislu uspješnosti, rutinska analiza može biti korisna za bilo koji portfelj bez obzira na njegovu strategiju. Analiza portfelja je koristan alat, ali nije bez ograničenja.
Osnove analize portfelja
U svojoj knjizi "Odabir portfelja: Učinkovita diversifikacija ulaganja", autor Harry Markowitz identificira osnovu analize portfelja u dva cilja koja dijele svi investitori. Žele da povratak bude visok i žele da taj povratak bude pouzdan, stabilan i da ne bude podložan neizvjesnosti. To se tumači kao razmjena između rizika i nagrade. Ulagači su spremni preuzeti rizik, ali ne i više nego što to opravdava potencijalni povrat. Dok je maksimiziranje povrata jedan od ciljeva koji investitori mogu imati, analiza portfelja također ima prednosti u minimiziranju rizika i porezne učinkovitosti.
Prednosti rizika i povrata
Markowitzova teorija modernog portfelja i pogledi na analizu portfelja, koji bi ga na kraju zaslužili 1990. godine, nagrada Sveriges Riksbank za ekonomske znanosti u sjećanju Alfreda Nobela, usmjerena je na procjenu i upravljanje rizicima i prinosima portfelja ulaganja. Kroz analizu se može identificirati i zamijeniti nedovoljno aktivna imovina, kao i sredstva s viškom rizika u odnosu na njihove prinose. To je vrlo povoljno jer će rezultirajući "optimizirani" portfelj imati ili isti očekivani prinos s manjim rizikom nego prije ili veći očekivani prinos s istom razinom rizika.
Porezne prednosti
Osim što maksimizira prinose za određenu razinu rizika, analiza portfelja također ima prednost u smanjenju poreznog utjecaja na povrate portfelja. Ovisno o varijablama kao što su vrsta računa, tip osiguranja i porezni razred investitora, oporezivanje može pojesti u povratak i učiniti inače atraktivne investicije u najboljem slučaju osrednje. Analiza portfelja s fokusom na poreznu učinkovitost može se pokazati korisnom u utvrđivanju načina strukturiranja ulaganja kako bi se smanjio učinak poreza i povećao neto povrat investitora.
Ograničenja
Čak i uz pažljivo planiranje i izgradnju portfelja, dosadašnji rezultati nikada nisu jamstvo budućih rezultata. Čak i najperspektivnije investicijske strategije mogu propasti s obzirom na odgovarajuće okolnosti. Osim toga, ciljevi ulaganja mogu se mijenjati tijekom vremena. Na primjer, od dugoročnog rasta u ranim fazama karijere do očuvanja kapitala tijekom umirovljenja, potrebno je povremeno provoditi analizu portfelja kako bi se osiguralo da su vaša ulaganja u skladu s vašim ciljevima.