Kako izračunati MIRR

Modificirana interna stopa povrata (MIRR) temelji se na formuli za internu stopu povrata (IRR) s jednom velikom razlikom. IRR pretpostavlja da se svi pozitivni novčani tokovi reinvestiraju po internoj stopi povrata, dok MIRR pretpostavlja da se svi pozitivni novčani tokovi reinvestiraju po trošku kapitala.

Uvod

MIRR

Izračun MIRR-a uključuje niz vrijednosti i matematičkih izračuna. Formula za MIRR je:

MIRR formulacredit: Ron Price

Gotovina teče (a.k.a. terminalni novčani tokovi) je buduća vrijednost (FV) zbroja svih novčanih tokova koji se ponovno ulažu na trošak kapitala. Izdatak je sadašnja vrijednost (PV) uloženog kapitala u projekt ili opremu.

Trošak kapitala

U MIRR izračunu, kamatna stopa FV i PV izračuna zamjenjuje se troškom kapitala. MIRR mjere novčani priljevi od ulaganja protiv troška stjecanja kapitala. Drugim riječima, MIRR mjeri hoće li ulaganje pokriti troškove (obično iznose kamata) ili oportunitetnih troškova (u usporedbi s drugim mogućnostima ulaganja) financiranja ulaganja.

Izvori kapitala mogu naplatiti različite stope za sredstva. Stoga se kod izračunavanja MIRR-a točnost rezultata poboljšava korištenjem ponderiranog prosječnog troška kapitala ili WACC-a. Društvo ima dva primarna izvora kapitala: dug, uključujući dugoročni dug ili obveznice; i kapital, kao što su obične dionice i povlaštene dionice. WACC je trošak tvrtke za prikupljanje novca. WACC se izračunava množenjem troška svakog izvora kapitala (duga i / ili kapitala) s težinom (omjerom) svakog izvora kapitala (stvarni postotak ukupnog kapitala) i dodavanjem dva rezultata zajedno.

Odluka o odluci

Ako usporedite rezultat MIRR-a s IRR-om na istoj investiciji, IRR obično daje bolju stopu povrata. Međutim, MIRR reinvestira svoj prinos na trošak kapitala i nije fiksna kamatna stopa. Rezultat izračuna MIRR-a ukazuje na to da li ulaganje vraća novčane prilive veće od troška odljeva kapitala. Evo primjera:

Pretpostavimo da ABC Corp želi uložiti 500.000 dolara za novu opremu za tvornicu tvrtke. Očekuje se da će nabava i ugradnja ove opreme smanjiti troškove za 15% i imati učinkovit proizvodni vijek od tri godine. Trenutno WACC iznosi 12%.

FV projiciranih novčanih priljeva od ovog ulaganja su:

Novčani tijekovi ABC investment.credit: Ron Price

PV od potrebne investicije za kupnju opreme je 500.000,00 dolara. Kao što je prikazano u gore navedenim novčanim tokovima, čini se da novčani tokovi ne pokrivaju ulaganje. Međutim, primijetite da je FV protoka mnogo veći.

Izračun MIRR je

MIRR izračun za ABC.credit: Ron Price

Nakon pronalaženja korijena kocke FV novčanih tokova podijeljenih s PV početne investicije, MIRR = 1,08-1, ili 0,08. Investicija će proizvesti MIRR od 8%.